Or versus Argent : le dilemme éternel des investisseurs

C'est une interrogation constante parmi nos clients : devraient-ils investir dans l'or OU dans l'argent ? Ceux qui explorent l'investissement dans les métaux précieux peuvent trouver de solides arguments en faveur de l'une ou l'autre option.

Le rapport or/argent, un baromètre précieux

L'évolution synchronisée et divergente des prix

Une excellente méthode pour estimer les perspectives de l'un par rapport à l'autre consiste à analyser le ratio or/argent. Il est courant de voir les prix de l'or et de l'argent évoluer dans la même direction quotidiennement, bien que l'argent soit le plus volatil des deux. Toutefois, sur le long terme, ils peuvent diverger.

Une progression soutenue du ratio depuis 2011

Depuis mai 2011, ce ratio a généralement augmenté. À ce moment-là, l'argent avait atteint près de 50 $ l'once et le ratio était tombé à un peu moins de 40:1. Il a culminé en 2020 à près de 120. Aujourd'hui, il se situe aux alentours de 78.

Bien que le ratio ait diminué, il reste largement supérieur à certains points de référence historiques. L'average des trois dernières décennies est d'environ 60, mais sur les 80 dernières années, il est inférieur à 40.

Les rapports "naturels" et "classiques" : l'argent semble sous-évalué

 Le ratio naturel : quand la géologie donne le ton

Selon les données géologiques, le "ratio naturel" entre l'argent et l'or est d'environ 10:1. Cela signifie que pour chaque once d'or présente dans la croûte terrestre, on trouve environ dix onces d'argent. Cette proportion est déterminée par les forces naturelles et les processus géologiques qui ont façonné la Terre au fil des millénaires. Cette mesure a servi de point de référence pour l'évaluation relative des deux métaux.

Le ratio classique : une tradition monétaire séculaire

En remontant jusqu'au 12ème siècle, la convention dans de nombreuses sociétés était que l'or se vendait 15 à 16 fois le prix de l'argent. Ce "ratio classique", largement accepté dans le monde entier, a survécu pendant des siècles, témoignant de la valeur perçue de ces métaux précieux.

L'argent, victime d'une sous-évaluation historique ?

Cependant, compte tenu de ces ratios, l'argent semble actuellement sous-évalué par rapport à l'or. À l'échelle mondiale, la demande d'argent dépasse souvent l'offre, une tendance qui pourrait indiquer une sous-évaluation du métal. Par exemple, le ratio or/argent actuel de 78:1 est bien supérieur au ratio naturel de 10:1 et au ratio classique de 15-16:1.

Anticiper un rééquilibrage du marché

Les investisseurs anticipent souvent un "retour à la moyenne", c'est-à-dire un rééquilibrage des valeurs relatives de l'or et de l'argent pour se rapprocher des ratios naturels et classiques. Si c'est le cas, l'argent pourrait devenir un investissement encore plus attractif dans les années à venir. En examinant les ratios historiques, on peut raisonnablement estimer que l'argent a du potentiel pour "rattraper" l'or.

Bien entendu, le marché des métaux précieux est soumis à de nombreux facteurs autres que les ratios historiques. Cependant, ces derniers fournissent une base précieuse pour évaluer la valeur relative de l'argent par rapport à l'or et pour déterminer si l'un ou l'autre semble sous-évalué ou surévalué.

Or ou Argent : l'impact des crises monétaires et économiques

L'or : le refuge par excellence en période de crise monétaire

L'or, souvent perçu comme l'étalon de la richesse réelle, a tendance à briller de mille feux en période de crise monétaire. C'est le métal que les banques centrales du monde entier choisissent d'accumuler en vue de renforcer leurs réserves.

L'or bénéficie d'une réputation quasi universelle en tant que valeur refuge. Il est considéré comme une assurance contre l'inflation et une protection contre la volatilité des marchés financiers. Sa valeur ne dépend pas de la bonne foi d'un gouvernement ou d'une institution financière, ce qui en fait une couverture attrayante en cas de crise monétaire.

L'argent : un métal plus industriel et son impact économique

L'argent, pour sa part, joue un rôle double. Comme l'or, il est considéré comme une valeur refuge en cas de crise économique. Cependant, il est également largement utilisé dans de nombreuses industries, ce qui lui confère une dimension supplémentaire.

En fait, l'argent est un élément essentiel dans de nombreux secteurs industriels, tels que l'électronique, la médecine, l'industrie chimique et la production d'énergie renouvelable. Cela signifie que la demande d'argent peut être affectée par les cycles économiques. Par exemple, en période de ralentissement économique, la demande industrielle d'argent peut diminuer, ce qui peut avoir un impact sur son prix.

L'or, l'argent et les marchés émergents

L'or est particulièrement apprécié dans les régions en plein essor du monde, comme le sous-continent indien. Dans ces régions, l'or n'est pas seulement un investissement, mais aussi un symbole culturel de richesse et de prospérité. Cette demande culturelle soutient la valeur de l'or, en particulier en période de crise économique.

L'argent comme métal monétaire : une perspective historique

Néanmoins, il ne faut pas sous-estimer l'argent en tant que "métal monétaire". Historiquement, l'argent a été utilisé comme monnaie plus souvent que l'or, et cette perception persiste dans de nombreux coins du monde. De plus, au fur et à mesure que la confiance dans le dollar diminue, la demande d'investissement pour l'argent a grimpé en flèche, renforçant son rôle comme une alternative attrayante à l'or.

En fin de compte, les deux métaux précieux ont des forces et des faiblesses distinctes qui peuvent influencer leur performance en temps de crise. Les investisseurs avisés tiendront compte de ces facteurs lorsqu'ils décideront d'investir dans l'or ou l'argent.

Or et Argent : des valeurs culturelles et monétaires distinctes

Certains considèrent que l'or a un avantage car il est culturellement valorisé, notamment en ce qui concerne les bijoux, dans les régions en plein essor du monde comme le sous-continent indien. Les citoyens de ces régions détiennent plus de richesse en or que partout ailleurs dans le monde.

Notre point de vue est que l'argent mérite également beaucoup d'attention en tant que "métal monétaire". Cette idée a été renforcée ces dernières années, à mesure que la confiance dans le dollar a diminué. La demande d'investissement pour l'or et l'argent a ainsi augmenté en réponse.

L'argent a été utilisé plus souvent que l'or comme monnaie tout au long de l'histoire et les populations du monde entier considèrent toujours ce métal comme une bonne protection contre l'inflation. L'argent est également le métal préféré des "preppers", qui craignent un effondrement économique total.

Argent : une demande industrielle croissante

L'argent et ses utilisations industrielles prometteuses

Nous considérons également que les utilisations industrielles larges (et croissantes) de l'argent sont un signe positif pour le métal.

De nouvelles applications dans les domaines du solaire, de la haute technologie et de la santé sont en cours de développement. Ces utilisations dans la production garantissent une demande croissante, en plus de la demande d'investissement.

Un aspect écologique : l'argent consommé, l'or préservé

Il est également important de noter que la plupart de cet argent industriel est consommé, non recyclé ; tandis qu'avec l'or, il n'est presque jamais consommé, en pratique. Au fur et à mesure que l'or est extrait du sol, l'offre totale en surface continue de s'accroître.

Notre conseil pour les investisseurs à long terme

Pour les investisseurs à long terme qui souhaitent simplement une recommandation quant au métal qui aura le meilleur rendement, notre conseil serait de privilégier l'argent.

Optez pour l'argent, mais soyez conscient de sa volatilité

Pour les investisseurs à long terme à la recherche de conseils sur le choix entre l'or et l'argent, notre recommandation serait de surpondérer l'argent. Comme mentionné précédemment, les ratios historiques suggèrent que l'argent pourrait avoir un potentiel d'appréciation plus important que l'or à l'avenir.

Cependant, il est crucial de comprendre que l'argent est intrinsèquement plus volatile que l'or. Sa valeur peut fluctuer de manière significative, même sur de courtes périodes. Pour les investisseurs qui ne sont pas à l'aise avec cette volatilité, l'or pourrait être un meilleur choix.

L'or : un stockage de valeur pratique

L'or présente certains avantages pratiques par rapport à l'argent. Il permet de stocker une valeur plus importante tout en occupant moins d'espace, ce qui le rend plus facile à transporter et à stocker. Ces caractéristiques peuvent être attrayantes pour ceux qui souhaitent détenir une partie de leur richesse sous forme physique.

Les deux métaux ont leur place dans un portefeuille diversifié

Qu'il s'agisse d'or ou d'argent, les deux métaux précieux ont leur place dans un portefeuille d'investissement diversifié. Dans un contexte d'inflation et d'incertitude économique, ils peuvent servir de couverture contre la dépréciation des devises fiduciaires comme le dollar. De plus, la corrélation négative souvent observée entre les métaux précieux et les autres classes d'actifs peut contribuer à réduire la volatilité globale du portefeuille.

En somme, alors que nous recommandons une surpondération en argent pour les investisseurs à long terme, il est essentiel de prendre en compte la tolérance au risque, les objectifs d'investissement et la situation financière globale de chaque individu. Et, comme toujours, il est conseillé de consulter un conseiller financier professionnel avant de prendre une décision d'investissement.