Une réunion monétaire clé pour la Réserve Fédérale

La Réserve Fédérale entame sa réunion de politique monétaire de deux jours et il ne fait guère de doute que les taux d'intérêt seront 25 points de base plus élevés mercredi après-midi.

Cependant, de nombreux analystes des matières premières se demandent si cette hausse des taux marquera le point final du cycle de resserrement le plus intense de la Fed depuis plus de 40 ans. Selon l'outil CME FedWatch, les marchés n'attribuent que 20 % de chances à une nouvelle hausse des taux en septembre.

Les prix de l'or et de l'argent continuent de progresser suscitant un intérêt positif alors que les investisseurs se tournent vers la réunion du FOMC pour des indications futures

Les perspectives du marché face aux prévisions de la Fed

En même temps, les marchés estiment à près de 56 % la probabilité que les taux d'intérêt restent entre 5,25 % et 5,50 % jusqu'à la fin de l'année. Certains économistes et analystes estiment que la baisse des pressions inflationnistes laisse à la Fed la possibilité de marquer une pause dans la hausse des taux d'intérêt.

La semaine dernière, le Bureau des statistiques du travail des États-Unis a indiqué que son indice des prix à la consommation avait augmenté de 3,0 % en glissement annuel le mois dernier, soit la plus petite progression depuis plus de deux ans. Parallèlement, l'inflation de base a également ralenti plus que prévu, augmentant de 4,8 % sur l'année en juin.

"Malgré la rhétorique 'plus haut pour plus longtemps' des responsables, une baisse plus marquée de l'inflation de base et un assouplissement des conditions du marché du travail au cours du second semestre de cette année finiront par convaincre la Fed de changer de cap et de baisser agressivement les taux l'année prochaine",

a déclaré un économiste en chef pour l'Amérique du Nord dans une grande société d'économie.

Les conséquences sur le prix de l'or

L'écart entre les prévisions de la Fed et les attentes du marché pourrait peser sur les cours de l'or à court terme, car le cycle de resserrement n'est pas encore terminé. "Il y a de grandes chances que la Fed vous déçoive si vous faites partie de ceux qui pensent que la hausse des taux de cette semaine sera la dernière de ce cycle de resserrement aux États-Unis", a déclaré un analyste senior dans une grande banque suisse.

Cependant, d'autres analystes notent également que si la banque centrale peut tenir un discours dur, son action pourrait être moins mordante qu'elle ne le laisse entendre à ce stade. De nombreux analystes ont déclaré que si les taux d'intérêt ont la possibilité de monter, il y a une limite à leur hausse alors que l'activité économique commence à se ralentir.

Les fluctuations de l'or face à l'inflation

D'autres analystes prévoient une position plus nuancée sur le marché et pensent que l'or pourrait être une monnaie attractive. Certains analystes notent que l'inflation aux États-Unis a beaucoup plus baissé par rapport à d'autres régions comme le Royaume-Uni et l'Europe. Alors que la Fed a la possibilité de moduler sa position hawkish sur la politique monétaire, la Banque d'Angleterre et la Banque Centrale Européenne ne l'ont pas.

Si d'autres économies continuent de resserrer leur politique monétaire - la Banque Centrale Européenne semble certaine de relever ses taux cette semaine alors que le verdict n'est pas encore rendu sur le fait que la Banque du Japon resserrera sa politique à la lumière de sa récente poussée d'inflation relativement élevée - cela pourrait diminuer l'attrait relatif du dollar américain", a déclaré le responsable du développement commercial chez un géant mondial. "Cela pourrait finalement bénéficier aux prix des métaux précieux libellés en USD."

L'avenir du prix de l'or

Un stratège des métaux chez une grande institution financière voit du potentiel pour l'or alors que la politique monétaire de la Fed est peu susceptible de soutenir le dollar américain.

"Nous pensons que les marchés sont impatients de trouver des raisons de vendre le dollar US et alors que le président de la Fed indiquera que la lutte contre l'inflation n'est pas terminée, le marché percevra tout commentaire dovish et comprendra bien que la Fed est à la fin de son cycle de hausse"

, a-t-elle déclaré.

Un analyste de marché senior chez une entreprise de trading a déclaré que quel que soit le choix de la Fed, les investisseurs devraient s'attendre à une volatilité significative mercredi. "Une percée solide au-dessus de 1970 $ pourrait déclencher une poussée vers 1985 $ et 2000 $ respectivement", a-t-il déclaré. "Si les prix retombent en dessous de la moyenne mobile simple de 50 jours autour de 1947 $, les baissiers pourraient viser 1940 $ et 1932 $."

De nombreux analystes recommandent également aux investisseurs de regarder au-delà de la volatilité à court terme de l'or et de se concentrer sur le paysage à plus long terme.

L'or, un rempart contre l'inflation

Beaucoup d'analystes ont déclaré que si l'inflation a fortement baissé par rapport aux sommets de 40 ans de l'année dernière, il est peu probable que la Fed puisse la ramener complètement à son objectif de 2 %. Les analystes ont noté que l'or reste une couverture attrayante contre l'inflation avec des taux d'intérêt proches de leur pic et des prix à la consommation obstinément élevés.

Lors d'une récente interview, le co-directeur de la couverture commerciale chez une entreprise de trading a déclaré qu'il voit l'or comme un achat fort sur les baisses.

"Oui, les prix de l'or peuvent chuter de 50 $ la semaine prochaine si la Fed maintient un biais hawkish après la hausse des taux"

, a-t-il déclaré.

"Mais il y a peu de choses qu'ils peuvent faire pour l'inflation. Vous avez un tas de matières premières qui n'ont pas d'autre choix que de monter en raison de problèmes d'approvisionnement. Il y a toutes sortes de pénuries dans une large gamme de matières premières"

, a-t-il déclaré.