Une inflation plus tenace que prévu

Le rapport sur l'inflation aux États-Unis pour janvier 2024 a révélé des chiffres supérieurs aux attentes, avec un taux d'inflation global légèrement refroidi mais toujours 2 points au-dessus des prévisions, tandis que le CPI central est resté inchangé à 3,9%, contrairement aux anticipations d'une baisse. Cette annonce a vivement attiré l'attention des marchés, qui se sont rués vers des positions longues sur le dollar américain.

Pressions inflationnistes continues

L'augmentation des coûts du logement, avec une hausse de 0,6%, a joué un rôle clé dans le maintien des pressions inflationnistes. Dans le même temps, les actifs risqués comme les dollars de commodités et les actions américaines ont connu un recul, tandis que les rendements des bons du Trésor et le dollar américain ont grimpé, les participants du marché réagissant à l'environnement inflationniste renforcé.

Mouvements de devises significatifs

L'EUR/USD a chuté de 1.0790 à 1.07, s'approchant du test des plus bas de la semaine précédente, tentant désormais de franchir ce niveau de support. La paire USD/JPY a atteint un nouveau sommet à 150.50, un niveau inédit depuis mi-novembre, dépassant le seuil significatif de 150.50 sur le graphique journalier, ce qui indique un élan haussier fort en faveur du dollar américain contre le yen japonais.

Données clés de l'indice des prix à la consommation aux États-Unis en janvier 2024

• L'inflation annuelle (YoY) pour janvier a augmenté de 3,1%, dépassant les 2,9% attendus et légèrement inférieure à 3,4% en décembre.
• L'inflation mensuelle (MoM) pour janvier a augmenté de 0,3%, au-dessus des 0,2% anticipés et équivalant à la révision du mois précédent de 0,2%.

Composantes principales :

• Le CPI central mensuel a augmenté de 0,4% (non arrondi à 0,39%), au-dessus des attentes de 0,3% et équivalent à la valeur du mois précédent de 0,3%.
• Le CPI central annuel est resté à 3,9%, dépassant les 3,7% attendus et inchangé par rapport au mois précédent.

Composantes clés :

• Les coûts du logement ont augmenté de 0,6% par rapport au mois précédent.
• Les services hors loyer du logement ont augmenté de 0,6% MoM.
• Les gains hebdomadaires réels ont diminué de 0,3%.
• Les prix alimentaires ont augmenté de 0,4% MoM.
• Les prix de l'énergie ont diminué de 0,9% MoM.
• Les loyers ont augmenté de 0,4% MoM, tandis que le loyer équivalent du propriétaire a augmenté de 0,6%.

Réaction du marché et perspectives

La lecture de l'inflation sur six mois a grimpé à un taux annualisé de 3,7% contre 3,2% précédemment, indiquant une tendance à la hausse soutenue de l'inflation centrale sur les derniers six mois. De même, le taux annualisé sur trois mois a augmenté à 4% contre 3,3%, reflétant une accélération plus rapide de l'inflation centrale sur la période la plus récente de trois mois. La réponse du marché à ces indicateurs inflationnistes a été notable, avec une forte demande pour le dollar américain.